부자돼보자

최근 차이나쇼크와 서브프라임 모기지 문제로 증시가 급락했다가 언제냐 싶게 반등하는 양상이 반복되고 있다. 도통 종잡기가 힘든 시장이라는 푸념이 나올만하다. 이럴 때는 '평균회귀'(mean reversion)라는 개념이 마음을 진정시키는데 도움이 될지 모른다.

최고의 주식투자전략 권위자로 꼽히는 제레미 시겔 교수는 과거 200년간의 미국 주식의 연간수익률을 조사한 결과, 명목수익률은 연평균 10.2%, 물가상승률을 감안한 실질수익률은 연평균 7%로 안정적인 흐름을 보여줬다고 밝혔다. 그는 장기 실질 수익률이 안정성을 보이는 것은 평균회귀 현상 때문이라고 지적했다.

미국의 경우 농업국가에서 산업국가로, 그리고 탈산업화로 발전했는가 하면 화폐제도의 변화, 통신 및 교통의 급속한 발달 등 단기적으로는 그때그때 엄청난 변화가 있었지만 장기적인 관점에서 증시는 안정적인 수익률을 보인다는 것이다.

장기적인 평균치에서 보면 단기적으로는 평균에서 이탈하는 현상이 잦지만 결국 평균으로 회귀한다는 얘기다. '시골의사' 박경철 신세계연합병원장은 이를 "모든 시세는 수렴한다"는 말로 표현한다.

시겔 교수는 "투자자들에게 단기적 변동은 매우 크게 보일 수 있지만 장기적인 자산 증식 측면에서는 그 영향이 매우 미미하다"고 지적했다. 단기적인 시황에 좌불안석하고 일희일비하는 투자자에게 적절한 조언인 셈이다.

물론 그 전제는 좋은 주식을 골라야 한다는 것이다. 그러나 좋은 주식을 골랐다고해도 시황에 따라 사고팔고를 반복한다면 좋은 수익률을 기대하기 힘들다.

시겔 교수에 따르면 1987년 증시 붕괴 이전에 투자금을 모두 회수했다고 떠벌리는 일부 '마켓 타이머'(market timer)들이 있지만 그들은 시장이 다시 고점을 찍을때까지 반등장을 지켜봐야했고 결과적으로 시황을 무시했던 투자자보다 높은 수익을 내지 못했다는 것이다.

월스트리트의 현인으로 불렸던 버나드 버루크 역시 "바닥일 때 사서, 천장에서 팔려고 하지마라. 누군가 그렇게 했다고 말한다면 그는 분명히 거짓말쟁이다"라고 말했다. 필립 피셔도 "투자자 열명 가운데 단 명이라도 이미 팔았던 주식을 더 떨어진 가격에 다시 매수하는 경우를 보지 못했다"고 말했다.

상승장에서 보유 주식을 기가 막힌 타이밍으로 즉 고점에서 매도하기도 어렵지만 비관이 팽배한 하락장에서 주식을 매수하기는 더더욱 어렵기 때문이다.

결국 좋은 주식을 가지고 있다면 평균에서 하향 이탈한 급락장은 주식 물량을 늘릴 기회이지, 팔 때가 아니라는 얘기다. 반대로 평균에서 상향 이탈한 강세장 역시 언젠가는 평균으로 회귀한다는 얘기도 성립된다. 모두가 사자고 덤빌 때는 한걸음 물러나 냉정해질 수 있는 자세가 요구된다는 것이다.

출처 : http://www.moneytoday.co.kr/view/mtview.php?type=2&no=2007031910522387896

1. 사이버 투자자 주부 5인의 성공기 & 실전정보 "안방에서 돈버는 노하우 공개!".
< 투자액 5천만원, 수익률 160% "매매 타이밍과 리스크 관리가 중요해요"> 전미경(33세 광진구 구의동)

전미경씨의 현재 사이버 주식투자 수익률은 160%, 5천만원의 원금이 1억3천만원으로 약 8천만원의 수익금을 올렸다. 사이버 거래인 홈 트레이딩을 시작한 것은 지난 98년 7월. 처음 투자금액은 1백만원으로 그 달에 20%의 수익률을 올렸다. 자신감을 가진 전미경씨는 두 달 뒤 3백만원을 더 투자했고 98년 12월까지 월평균 수익률 50%를 기록하며 투자금액을 불려나갔다.
99년 1월 과감히 그동안 사이버 주식투자로 모은 2천만원과 통장에 들어 있던 3천만원을 합쳐 투자금액을 5천만원으로 늘렸다. 현재는 원금 5천만원을 1억3천만원으로 불릴 만큼 초특급 사이버 주식투자자.
지난해 각종 신문이나 잡지에서 주식투자로 돈번 사람들 얘기를 듣고 관심을 갖기 시작했다.
“주식투자에 대한 기사가 나오면 스크랩도 하고 경제 뉴스를 열심히 듣기도 했어요. 하지만 이제 겨우 7살, 4살 된 남매를 놔두고는 40~50대 주부들처럼 객장에 나가기는 어렵더라구요. 그러다 신문에서 사이버 거래에 대한 기사를 보게 됐어요. 컴퓨터만 있으면 집에서도 주식투자를 할 수 있겠단 생각에 자신있게 시작을 했죠.”
사이버로 주식거래를 시작하고 나서 전미경씨는 아침 저녁으로 MBN 경제뉴스를 들으며 인터넷 주식시장을 방문한다. 먼저 투자한 주식 가격대와 종목별 주식 가격대를 살펴보고 인터넷으로 들어가 주식시장 정보를 구한다.
특히 외국인 투자자들의 매수, 매도한 종목을 중심으로 기간 동향을 살핀 후 집에서 홈 트레이딩으로 매매를 결정한다. 우량주를 위주로 잘 나가는 15개 종목 중 2~3가지 종목에만 집중 투자한다. 최근에는 인터넷주, 증권주를 1천 주 갖고 있다. 한국통신공사주로 수익을 올렸다.
전미경씨가 매매시 특히 신경을 쓰는 것은 타이밍과 리스크 관리. 지난 6월경 경기가 하락하면서 갖고 있던 ‘삼성전자’ 주로 5백만원 이상 손해본 적이 있다.
“갖고 있던 주식이 계속 상종가를 치니까 자신감이 생겨 기다리면 다시 올라가겠지 하는 욕심으로 주식을 쥐고 있었어요. 그러다 손해를 보게 된 거죠.”
그 때의 경험으로 전미경씨는 주식 가격이 5~10% 정도 떨어지면 파는 방식으로 리스크를 관리한다. 상종가를 치는 주식도 무조건 갖고 있거나 몇 % 올랐다고 팔지 않고 해당 주식의 과거 몇 년간 주가 동향 그래프를 살펴보고 피크를 기록했던 가격대에서 과감히 팔고 있다.

투자금액 및 수익률은 얼마나?
첫 투자금액은 1백만원으로 시작해서 20%의 수익률을 올렸다. 두 달 뒤 3백만원을 추가로 투자해 한전, 포철 등 우량주를 중심으로 매매를 시작하면서 수익률이 50%로 껑충 뛰어올랐다.
98년 12월 투자금액을 5천만원으로 크게 늘려 갖고 있던 주식을 매도하고 인터넷, 증권주로 전환하면서 지난해 11월 8천만원의 수익을 올려 총자산이 1억3천만원이 되면서 160% 수익률을 기록.

성공 투자전략은?
원금 5천만원선을 유지한다는 투자신조를 갖고 있고 매매의 타이밍과 리스크 관리에 중점을 둔 것이 중요한 성공투자 전략. 매매의 타이밍은 갖고 있는 주식의 과거 몇 년간의 기간 동향을 그래프를 통해 분석해 정점에 있었던 시점에서 망설이지 않고 매매한 것이 주효했다.
이에 5~10%의 주가 하락 발생시 주식을 팔아버림으로써 리스크 관리를 해준 점도 중요한 성공 요인. 또한 아침 저녁으로 방송뉴스를 보고 인터넷 주식시장에서 기간 및 매매 동향을 살피며 외국인 투자자들의 매매 동향을 참조한 점도 빼놓을 수 없는 성공 투자전략.