부자돼보자

2005년 경제기상도

난기류 '겹겹' 경제전반 주름가득
부동산종부세실시불투명...증시 하반기 상승기대


2004년은 정말 재테크 하기 힘들었던 한해 였던 것 같다.
가장 큰 기조는 저금리시대 도래로 인해 기존 주요 재테크 수단이었던 은행에서의 자금 이동이었던 것 같다.
현재 은행들의 수신금리가 3%선까지 떨어져 인플레이션을 감안한다면 실질적으로 마이너스 시대가 도래한 것이다.
하지만 이러한 은행 이탈 자금도 특정 재테크 상품쪽으로 몰리지 않고 MMF등 단기자금으로 떠돌고 있는게 현실이다.
이러한 가장 큰 이유는 국내정책 및 해외 경제변수등의 불확실성으로 인한 방향성 상실이다.
실질적으로 2004년의 부동산은 국내 부동산 가격 억제 정책 및 신행정수도의 위헌 결정에 따른 충격으로 하향 안정세로 진행되어왔다.
또한 정책의 불확실성으로 인한 매매 심리위축으로 부동산 매매가 거의 이루어 지지 못했다.
주식시장 또한 국내 내수시장 위축과 해외 경제 불안등으로 인해 방향을 잡지 못하고 700선에서 900선 사이의 박스장세를 연출했다.
따라서 올 한해에는 어느 것 하나 마음 놓고 투자할 수 있는 상황이 아니었다.



그럼 2005년의 재테크 전망은 어떨까?
먼저 결과론적으로 이야기 하자면 올한해 보다 크게 나아질게 없을 것 같다.
오히려 미 달러 약세가 지속되어 내수에 이어 수출까지 타격을 받는다면 오히려 2005년은 2004년 보다 더 악화될 가능성도 배제하기 힘들 것 같다.
기본적으로 투자환경 이라는 것이 기본적으로 경기흐름과 맥을 같이 하는 측면이 강하기 때문에 내년 경제성장률이 올해보다 못할경우 올해보다 더 나은 투자수익을 얻는다는 것은 쉽지 않아 보인다.


기본적으로 투자환경 이라는 것이 기본적으로 경기흐름과 맥을 같이 하는 측면이 강하기 때문에 내년 경제성장률이 올해보다 못할경우 올해보다 더 나은 투자수익을 얻는다는 것은 쉽지 않아 보인다.

내년 재테크 전망을 크게 네가지 즉 부동산,금융 그리고 주식 및 기타 분야로 나누어 알아보자

먼저 부동산 시장에 대한 전망이다.
경기회복 부진 및 실수요자의 구매력 약화로 전체적인 부동산 시장은 올해와 크게 다르지 않을 것으로 전망된다.
정부의 부동산 가격 안정화를 위한 여러 정책들이 발표되어 대부분 내년 시행을 앞두고 있지만 실물경기의 심각한 침체로 인해 일부 규제가 완화 될 가능성이 높아 보인다.
하지만 정부의 정책이 지금까지 지속적으로 혼선을 보인 만큼 내년 시장을 섣불리 판단하는 것은 어려움이 있다.
우선 내년부터 시행될 거래세 인하 부분은 서민층의 부담이 더 증가하는 것으로 나타남에 따라 조정될 가능성이 있다.
과세표준이 거래가의 30~40%인 시가표준에서 70~90%선인 기준시가로 변경됨으로 인해 실질적으로 납부해야 하는 세금이 더 늘어나게 되는 것이다.
이와 같은 상황에서 개인별 부동산 보유액이 9억원 이상인 경우 부과하게 되는 종합부동산세 적용에 대해서도 내년 시행이 어려울 수도 있다는 보도가 나오고 있다.
또한 종합부동산세는 이중과세의 논란이 되고 있어 시행여부에 대해 불가쪽으로 기울어지는 모습을 보이고 있다.
국민정부 시절 경기부양을 위해 임대사업을 장려한 만큼 현재 1가구 3주택자에 대한 양도세 강화 또한 내년 실시여부에 대해 장담할 수 없는 실정이다.
재건축 사업에 대한 개발이익 환수제 역시 개인 재산권 침해 및 서울의 신규택지 공급 부족으로 인한 집값 상승이 민감하게 엮여 있어 재검토될 가능성이 있어 보인다.
즉 내년 부동산 시장은 정부의 방향성을 잃은 정책으로 인한 혼란, 실물경기 회복을 위한 규제 해제 가능성, 정부의 부동산 안정화 의지로 인해 많은 혼란이 예상되며 더불어 가계의 구매력 감소로 인한 거래 부진으로 여전히 침체국면을 벗어나지 못할 것으로 전망된다.




두번째는 금융상품에 대한 전망이다.
가장 중요한 것은 2005년에도 저금리 기조가 당분간 유지될 가능성이 크다는 것이다.
실질금리가 마이너스 상태에서는 투자를 통한 수익률 확보 외에 다른 대안은 찾기 어려워 보인다.
금융상품 또한 적립식 펀드와 같은 간접투자상품이 주도할 것으로 예상된다.
특히 펀드시장은 올해에 이어 2005년도에 질적 및 양적으로 변화가 있을 것 으로 예상된다.
자산운용법 시행으로 펀드가 투자할 수 있는 대상이 다양해짐 으로서 투자자 니즈에 맞는 상품들을 제공할 수 있게 됐다.
따라서 펀드대상이 부동산, 금, 원유 등 실물자산 및 또 다른 펀드 등으로 더욱 확대되고 수수료 체계도 기존의 단일 수수료 체계에서 멀티클래스 펀드의 도입으로 투자자의 투자금액, 투자기간 등에 따라 다변화 될 것으로 예상된다.
특히 경기회복을 비롯한 불확실성이 해소되기 전까지 변동성이 큰 시장에서는 장기간 분할투자의 효과를 발휘할 수 있는 적립식 펀드가 유리해 보인다.
적립식펀드의 인기몰이는 올해에 이서 내년에도 계속될 것으로 예상된다. 올해의 최고 히트 금융상품이라고 할 수 있는 적립식펀드의 경우 주식시장이 강한 상승세를 이어갈 때 보다 오르내리는 변동성이 클 때 오히려 더 진가를 발휘하는 상품이다.
적립식 펀드의 최대 강점은 정액분할투자법(Dollar Cost Average)을 통해 위험은 줄이고 수익은 높일 수 있다는 점이다. 이는 투자금액을 적금식으로 나눠서 투자함으로써 잘못된 어느 특정시기에 한꺼번에 투자하는 것을 막을 수 있으며, 시장상황과 반대로 투자가 이루어지는 이른바 역투자 방법이다. 즉, 투자금액을 수 차례로 나눠 적금처럼 일정 기간마다 일정금액을 펀드에 투자함으로써 자연스레 다양한 가격대에서의 투자가 이루어진다는 것이 정액분할투자의 핵심이다. 이로인해 정액분할 투자법을 활용한 적립식펀드 투자는 가격이 낮을 때는 더 많이 사게 되고 가격이 높을 때는 매입수량이 줄어듦으로써 전체적인 평균 매입가격을 낮춰주는 효과를 가져온다.
그래서 흔히들 적립식펀드의 경우 특별히 가입시점을 고려하지 않아도 되는 상품이라고 일컫는 이유도 다 이 때문이다. 2005년 역시 경기회복을 비롯한 여러 불확실성이 해소되기까지는 주식시장이 상당기간 혼조세를 보일 가능성이 높다. 여전히 적립식펀드를 통한 분할투자가 효과를 발휘할 수 있음을 시사하고 있다.
또한 환율하락 지속 전망에 따라 상대적으로 빛을 보는 금이나 비 달러화 자산 비중이 높은 해외펀드 등도 유망해 보인다.
이미 국제 금시세가 16년 이래 최고치를 경신하고 있지만 미 달러화의 약세 기조로 인해 내년도에도 추가 상승이 예상되고 있다.
금 투자 방법에는 금 실물에 투자하는 골드뱅킹이나 금 시세에 따라 이자가 결정되는 골드지수 연동예금 등이 있다.
해외펀드 가운데 비 달러화 자산의 투자비중이 높은 펀드도 약 달러 시대에 유망한 투자종목이다. 이들 해외펀드는 미 달러화 약세에 따른 해당 현지통화의 가치 상승으로 그 만큼 이익 발생의 가능성이 커진다.
부득이 한 경우 포트폴리오 차원으로 확정금리 예금상품을 생각한다면 철저하게 비과세 상품 및 세금우대 상품을 활용한 전략이 필요해 보인다.

그밖에 채권 투자의 경우에는 단기채권의 경우 콜금리 추세에 맞춰 금리가 약세를 보일 가능성이 큰 반면 장기채권의 경우엔 장.단기 금리차이 조정을 위해 다소 강세를 보일것으로 예상된다.
따라서 장기펀드 보다 단기채권 투자가 유리해 보인다.




세번째는 주식시장에 대한 전망이다.
현재 시장상황으로서는 2005년도 주식시장이 그리 밝아 보이지는 않는다.
하지만 주식시장이 경기흐름에 선행하는 부분과 수급에 의한 부분도 있기 때문에 경기에 따른 큰 하락장이 연출될 가능성은 낮아 보인다.
하지만 저금리 시대의 도래를 통한 개인들의 펀드투자 확대에 따른 주식시장 수급이 양호해 지고 경기 저점에 대한 기대감으로 인한 투자심리 완화로 하반기 부터는 국내 주식시장이 상승세를 이어갈 가능성도 있어 보인다.
수급개선에 대한 예로 올초 4월에 229억원 규모이던 적립식 펀드 유입금액이 7월에 1,000억을 돌파하고, 10월에 5,000억을 돌파하는 빠른 증가를 나타내고 2005년에는 매월 1조원이 넘는 규모로 더욱 빠르게 증가할 것으로 전망되고 향후 기업연금 까지 시행된다면 국내증시 수급은 충분할 것으로 예상된다.
2005년 유망업종 전망은 다음과 같다.
지수가 10년 이상 정체된 후 상승이 나타날 때는 오래 반영되지 않았던 물가상승이 반영되며 상승한다. 따라서 10여년간 자산 증가에도 불구하고 주가가 정체되었던 자산가치가 높은 종목들이 탄력적인 상승을 하게 된다. 철강, 화학, 건설, 제약, 전력과 가스, 제지 업종이 자산가치가 높은 업종으로 업종의 경기 흐름과 종목별 주당 순자산가치와 주당순이익의 실적에 따라 탄력적인 상승이 기대된다.

한편, IT 업종은, 주글라 경기 국면의 설비투자가 내년에는 제어와 계측 장비 및 IT설비로 확대되는 시기라는 점에서 점차 여건이 호전된다. 특히, 1999~2000년의 IT 상승을 리드했던 통신장비 산업이 미국을 중심으로 3년간의 재고 조정을 마무리하고 2004년 말부터 본격적으로 주문이 늘어나는 모습을 나타내고 있어 2005년에는 5년 만에 본격적 상승이 나타날 가능성이 높아 관심을 둘만 하다.

금융업종은 보험업종이 90년대 최고점 돌파를 앞두고 있어 안정적인 수익구조와 함께 유망하며 올해 상승에서 뒤진 은행과 증권 업종 역시 지수 1000이 돌파됨과 동시 탄력적인 상승이 나타나기 쉽다.

그리고 2005년도 투자의 트랜드는 투기적인 단기매매보다는 기관의 주식참여 비율 증가 및 투자문화 변화로 인해 기업의 가치와 실적 및 안정성을 중시하는 가치투자 자리잡는 시기가 될 예정이다.
따라서 안정성,기업규모,주당 순이익,배당 가능성등을 염두해 두고 장기투자하는 트랜드가 자리 잡히는 한해가 될 것 같다.
이외에도 개인들은 금융자산을 통한 재테크 뿐만 아니라 부업이나 소자본 창업, 자기 자신의 몸값을 올리려는 노력 또한 계속 이어지리라고 생각한다.
평생 직장의 개념이 희박해지고 있는 상황에서 직장생활 외에 부업이나 창업을 준비하거나 자신의 경쟁력을 확보하여 몸값을 올리려는 노력은 올해보다 더 치열해 질것으로 예상된다.
특히 기업의 구조조정과 실업률의 증가는 자연스럽게 창업 활성화로 이어질 것이지만 소비심리의 위축과 창업성공에 대한 불확실성은 기존 창업자들의 매출 감소로 이어져 창업활성화에 있어서 걸림돌로 작용할 것이다.
따라서 창업을 준비하는 예비창업자들은 2005년에도 창업환경과 소비성향 등 사업에 미치는 여러 요인들을 감안하고 수익성과 사업타당성이 검증된 아이템을 선택해야 할 것 이다. 특히 조심해야 할 것은 지금 잘 되는 사업 아이템이라도 경쟁력이 없고 진입장벽이 낮다면 언제든지 사라질 수 있다는 것을 명심하고 신중하게 판단해야 한다는 것이다.

2005년은 재테크가 선택이 아닌 필수가 되는 사람이 더욱더 늘어날 것으로 예상된다.
하지만 너무 단기적인 시각을 버리고 어려운 때일수록 여유를 가지고 투자환경을 면밀히 따진후 효과적인 자산배분을 통한 재테크 전략이 더욱 절실한 한해가 될것이다.